主要觀點(diǎn):

　　電力設(shè)備行業(yè)動(dòng)態(tài):居民階梯電價(jià)7月1日起實(shí)施,將提升電網(wǎng)公司投資能力。6月14日發(fā)改委稱目前除了西藏、新疆以外,29個(gè)省市區(qū)已經(jīng)就居民階梯電價(jià)聽證結(jié)束,6月中旬各地將陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施方案,7月1日起全國全面施行。根據(jù)目前確定方案,階梯電價(jià)分為三檔,第一檔為基礎(chǔ)電量,要求覆蓋80%居民家庭用電,保障這些家庭用電價(jià)格不上漲;第二檔用電量要求覆蓋95%的家庭,每度電價(jià)上漲5分錢,第三檔則是剩下的5%用電量最高的家庭,每度電價(jià)上調(diào)3毛錢。若以2011年城鄉(xiāng)居民用電量5646億度測(cè)算,階梯電價(jià)實(shí)施將使電網(wǎng)利潤增加達(dá)140億元左右,有利于提升電網(wǎng)投資能力。

　　未來電網(wǎng)企業(yè)收入的增加將部分投資于電表改造以及智能電表的推廣,同時(shí)為將來分時(shí)電價(jià)的實(shí)施奠定基礎(chǔ);此外部分彌補(bǔ)脫硫脫硝電力成本上升,有利于進(jìn)一步推動(dòng)脫硫脫銷技術(shù)在煤電廠中的推廣,相關(guān)脫硝企業(yè)將收益。

　　行業(yè)觀點(diǎn):居民階梯電價(jià)實(shí)施將提升電網(wǎng)公司盈利能力,有利于電網(wǎng)加大投資建設(shè)力度。根據(jù)規(guī)劃,“十二五”期間國內(nèi)電網(wǎng)投資整體增速將放緩并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化,繼續(xù)關(guān)注國電南瑞、北京科銳、平高電氣、置信電氣和思源電氣。

　　光伏行業(yè)變化與觀點(diǎn):組件價(jià)格下滑,德國推遲公布補(bǔ)貼削減決議,A股投資機(jī)會(huì)需等待。上周美股大漲,主要原因是晶澳太陽能宣布董事會(huì)通過一項(xiàng)最多1億美元的股票回購計(jì)劃,將于2012年9月30日前完成。美股的光伏上市公司PB在0.3-0.5之間,市值也非常低,資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)優(yōu)良,股價(jià)非常便宜,因此具備上漲條件。而A股估值非常貴,行業(yè)基本面仍未反轉(zhuǎn),削減補(bǔ)貼、雙反的風(fēng)險(xiǎn)仍在,因此,我們認(rèn)為A股的投資機(jī)會(huì)需等待。