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2010年底，金風(fēng)科技(002202)為了壓縮成本拿出近1.7億元購買了兩家生產(chǎn)風(fēng)葉的公司，然而只經(jīng)營了半年多，其中的一家就被迫停產(chǎn)了，到年底算賬的時候兩家公司凈虧了7800萬元。
今年春節(jié)過后，風(fēng)葉公司的工人們回來上班才聽說，老板已經(jīng)打算把公司轉(zhuǎn)手賣給中材科技(002080)了。直到5月26日，金風(fēng)科技和中材科技才同時對外披露了股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。
至此，金風(fēng)科技在一年多前花了近1.7億元收購來兩家風(fēng)葉公司，其后公司又拿出1.65億元進(jìn)行增資，結(jié)果一年之后，投入的3.35億元只收回了2.15億元。
但是，金風(fēng)科技并不打算就此退出風(fēng)葉項目，在出售這一資產(chǎn)的同時，公司又拿出了1.45億元參股中材科技旗下的風(fēng)葉公司，而未來直指海上風(fēng)電項目。
經(jīng)營一年賠了1.2億
一年多前，金風(fēng)科技在收購風(fēng)葉項目時認(rèn)為，這一收購既能保證公司生產(chǎn)風(fēng)機(jī)的零部件供應(yīng)，還能有效地壓縮零部件成本，一舉兩得。
所以，金風(fēng)科技在向江蘇協(xié)鑫集團(tuán)收購其位于江蘇和內(nèi)蒙古的兩家風(fēng)葉公司時，接受了一個較高的資產(chǎn)評估值。
按照當(dāng)時收購兩家公司時的財務(wù)數(shù)據(jù)，位于江蘇阜寧的協(xié)鑫江蘇風(fēng)葉公司凈資產(chǎn)賬面值為11419萬元，位于內(nèi)蒙古錫林浩特的協(xié)鑫錫林凈資產(chǎn)賬面值為6561萬元，而資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對兩家風(fēng)葉公司給出的資產(chǎn)評估值為19705萬元和6968萬元，評估增值率分別為72.56%和6.2%。
金風(fēng)科技對于如此高的評估增值率解釋為“是無形資產(chǎn)、房產(chǎn)及庫存商品評估增值形成”。
事實上，這兩家風(fēng)葉公司在收購之前的經(jīng)營狀況并不是很好，根據(jù)收購前的財務(wù)審計數(shù)據(jù)顯示，兩家公司2010年僅在前十個月的負(fù)債額同比上一年度分別增加了53.3%和163.7%。
由于在收購前，兩家風(fēng)葉公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)分別高達(dá)87.9%和82.8%，因此，在2011年金風(fēng)科技通過旗下的金風(fēng)投資控股有限公司(簡稱金風(fēng)投資)向江蘇的風(fēng)葉公司增資了1.65億元。不過，金風(fēng)科技的努力并沒有使兩家公司的經(jīng)營業(yè)績獲得較大改觀。到2011年年底的時候，兩家風(fēng)葉公司的凈利潤還是虧損了7800萬元。
“前幾年國內(nèi)的風(fēng)電發(fā)展速度，相對于下游的電網(wǎng)發(fā)展，成長速度確實太快了�！崩锇鹤C券可再生能源行業(yè)分析師楊立志在接受記者采訪時認(rèn)為，現(xiàn)在整個風(fēng)電行業(yè)都面臨著產(chǎn)能過剩的問題，這將導(dǎo)致一大批效益不高的風(fēng)電企業(yè)面臨淘汰。
“公司主要生產(chǎn)的是1.5MW的風(fēng)機(jī)葉片，去年風(fēng)電市場本來就不好，加上這種風(fēng)葉在市場上也沒有競爭力�！眱�(nèi)蒙古風(fēng)葉公司的一名內(nèi)部員工告訴記者，由于工資收入減少，目前公司的員工只剩下去年的六成左右了。
而早在今年春節(jié)之后，公司的員工就陸續(xù)聽說公司已經(jīng)被金風(fēng)科技賣給了中材科技，不過，直到5月底的時候，金風(fēng)科技才正式對外承認(rèn)，與中材科技已經(jīng)達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議轉(zhuǎn)讓金額為2.15億元。
值得注意的是，這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時所做的評估增值率要比收購時低得多。根據(jù)資產(chǎn)評估報告顯示，截至2011年12月31日，兩家風(fēng)葉公司的凈資產(chǎn)評估值賬面價值為1.97億元，而評估值為2.15億元，評估增值率只有9.47%。
對于為何僅差一年評估增值率相差如此懸殊，金風(fēng)科技尚未給出明確的解釋，不過，較之于一年多前的那份收購協(xié)議，此次這份轉(zhuǎn)讓協(xié)議當(dāng)中，已經(jīng)沒有了“無形資產(chǎn)和庫存商品”，只剩下了土地和房產(chǎn)。
而實際上，即便這最終定下來的2.15億元，金風(fēng)科技也很難全部拿到手，因為按照雙方的股權(quán)交換協(xié)議規(guī)定，最終的收購成交價格應(yīng)該是這2.15億元再減去從今年年初開始至正式交割日之間兩家風(fēng)葉公司在經(jīng)營上發(fā)生的損益，也就是說，在這半年間兩家風(fēng)葉公司所有的虧損額都將從這2.15億元當(dāng)中刨除。
1.5億參股意在“出�！�
盡管在風(fēng)葉項目上折戟，但是金風(fēng)科技似乎并不打算就此止步。就在金風(fēng)科技將旗下風(fēng)葉資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給中材科技的同時，兩家公司還簽署了另外一份協(xié)議，金風(fēng)科技將通過金風(fēng)投資拿出1.45億元資金增資中材科技旗下的中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司(簡稱中材風(fēng)葉)。
按照金風(fēng)科技在公告當(dāng)中披露的信息顯示，在此次增資入股完成之后，金風(fēng)投資將持有中材風(fēng)葉8.42%的股權(quán)。
這樣一來，金風(fēng)科技和中材科技之間將順利地完成以資產(chǎn)換股權(quán)。
根據(jù)記者的了解，已經(jīng)被納入到中材科技旗下的兩家風(fēng)葉公司未來將轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電領(lǐng)域，為此，目前所生產(chǎn)的1.5MW風(fēng)葉也將改為2MW的風(fēng)葉。
此前，中材科技一直是金風(fēng)科技的上游風(fēng)葉供應(yīng)商，而此次，中材科技吸收金風(fēng)科技入股也有意利用金風(fēng)科技的平臺進(jìn)入到海上風(fēng)電領(lǐng)域。
而這其中更為重要的原因是，金風(fēng)科技在江蘇鹽城收購風(fēng)葉項目之后，在風(fēng)電場資源上獲得了當(dāng)?shù)卣亩αχС�，而江蘇鹽城也正是目前國內(nèi)開發(fā)海上風(fēng)電的重點(diǎn)區(qū)域。
由于陸上風(fēng)電相對飽和，因此海上風(fēng)電被整個風(fēng)電行業(yè)認(rèn)為是一片新的領(lǐng)域。楊立志在接受記者采訪時也表示，“目前內(nèi)陸批準(zhǔn)的風(fēng)電項目可能性已經(jīng)非常小了，最近得到批準(zhǔn)的風(fēng)電項目主要集中在東南部省份�！�
不過，對于海上風(fēng)電項目的發(fā)展前景，目前市場仍舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。
公開數(shù)據(jù)顯示，2011年全球海上風(fēng)機(jī)的累計裝機(jī)容量為4272MW，只占到整個風(fēng)機(jī)總裝機(jī)容量的不到2%，這其中，還主要是集中在歐洲地區(qū)，亞太地區(qū)的裝機(jī)容量只有150MW左右。
此前有媒體消息稱，自2010年10月公布的首輪海上風(fēng)電特許權(quán)中標(biāo)結(jié)果后，將近兩年的時間當(dāng)中，首批的4個項目到目前為止均未開工。
有新能源行業(yè)分析師認(rèn)為，這其中的關(guān)鍵問題仍舊是風(fēng)電的建設(shè)成本太高，大約是陸上風(fēng)電的2-3倍，同時維護(hù)和并網(wǎng)費(fèi)用也太高。楊立志也同樣認(rèn)為，“海上風(fēng)電的投資太大，而且盈利情況目前還難以看清楚，所以這也導(dǎo)致很多風(fēng)電企業(yè)不敢貿(mào)然投資�！�
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至此，金風(fēng)科技在一年多前花了近1.7億元收購來兩家風(fēng)葉公司，其后公司又拿出1.65億元進(jìn)行增資，結(jié)果一年之后，投入的3.35億元只收回了2.15億元。
但是，金風(fēng)科技并不打算就此退出風(fēng)葉項目，在出售這一資產(chǎn)的同時，公司又拿出了1.45億元參股中材科技旗下的風(fēng)葉公司，而未來直指海上風(fēng)電項目。
經(jīng)營一年賠了1.2億
一年多前，金風(fēng)科技在收購風(fēng)葉項目時認(rèn)為，這一收購既能保證公司生產(chǎn)風(fēng)機(jī)的零部件供應(yīng)，還能有效地壓縮零部件成本，一舉兩得。
所以，金風(fēng)科技在向江蘇協(xié)鑫集團(tuán)收購其位于江蘇和內(nèi)蒙古的兩家風(fēng)葉公司時，接受了一個較高的資產(chǎn)評估值。
按照當(dāng)時收購兩家公司時的財務(wù)數(shù)據(jù)，位于江蘇阜寧的協(xié)鑫江蘇風(fēng)葉公司凈資產(chǎn)賬面值為11419萬元，位于內(nèi)蒙古錫林浩特的協(xié)鑫錫林凈資產(chǎn)賬面值為6561萬元，而資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對兩家風(fēng)葉公司給出的資產(chǎn)評估值為19705萬元和6968萬元，評估增值率分別為72.56%和6.2%。
金風(fēng)科技對于如此高的評估增值率解釋為“是無形資產(chǎn)、房產(chǎn)及庫存商品評估增值形成”。
事實上，這兩家風(fēng)葉公司在收購之前的經(jīng)營狀況并不是很好，根據(jù)收購前的財務(wù)審計數(shù)據(jù)顯示，兩家公司2010年僅在前十個月的負(fù)債額同比上一年度分別增加了53.3%和163.7%。
由于在收購前，兩家風(fēng)葉公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)分別高達(dá)87.9%和82.8%，因此，在2011年金風(fēng)科技通過旗下的金風(fēng)投資控股有限公司(簡稱金風(fēng)投資)向江蘇的風(fēng)葉公司增資了1.65億元。不過，金風(fēng)科技的努力并沒有使兩家公司的經(jīng)營業(yè)績獲得較大改觀。到2011年年底的時候，兩家風(fēng)葉公司的凈利潤還是虧損了7800萬元。
“前幾年國內(nèi)的風(fēng)電發(fā)展速度，相對于下游的電網(wǎng)發(fā)展，成長速度確實太快了�！崩锇鹤C券可再生能源行業(yè)分析師楊立志在接受記者采訪時認(rèn)為，現(xiàn)在整個風(fēng)電行業(yè)都面臨著產(chǎn)能過剩的問題，這將導(dǎo)致一大批效益不高的風(fēng)電企業(yè)面臨淘汰。
“公司主要生產(chǎn)的是1.5MW的風(fēng)機(jī)葉片，去年風(fēng)電市場本來就不好，加上這種風(fēng)葉在市場上也沒有競爭力�！眱�(nèi)蒙古風(fēng)葉公司的一名內(nèi)部員工告訴記者，由于工資收入減少，目前公司的員工只剩下去年的六成左右了。
而早在今年春節(jié)之后，公司的員工就陸續(xù)聽說公司已經(jīng)被金風(fēng)科技賣給了中材科技，不過，直到5月底的時候，金風(fēng)科技才正式對外承認(rèn)，與中材科技已經(jīng)達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議轉(zhuǎn)讓金額為2.15億元。
值得注意的是，這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時所做的評估增值率要比收購時低得多。根據(jù)資產(chǎn)評估報告顯示，截至2011年12月31日，兩家風(fēng)葉公司的凈資產(chǎn)評估值賬面價值為1.97億元，而評估值為2.15億元，評估增值率只有9.47%。
對于為何僅差一年評估增值率相差如此懸殊，金風(fēng)科技尚未給出明確的解釋，不過，較之于一年多前的那份收購協(xié)議，此次這份轉(zhuǎn)讓協(xié)議當(dāng)中，已經(jīng)沒有了“無形資產(chǎn)和庫存商品”，只剩下了土地和房產(chǎn)。
而實際上，即便這最終定下來的2.15億元，金風(fēng)科技也很難全部拿到手，因為按照雙方的股權(quán)交換協(xié)議規(guī)定，最終的收購成交價格應(yīng)該是這2.15億元再減去從今年年初開始至正式交割日之間兩家風(fēng)葉公司在經(jīng)營上發(fā)生的損益，也就是說，在這半年間兩家風(fēng)葉公司所有的虧損額都將從這2.15億元當(dāng)中刨除。
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按照金風(fēng)科技在公告當(dāng)中披露的信息顯示，在此次增資入股完成之后，金風(fēng)投資將持有中材風(fēng)葉8.42%的股權(quán)。
這樣一來，金風(fēng)科技和中材科技之間將順利地完成以資產(chǎn)換股權(quán)。
根據(jù)記者的了解，已經(jīng)被納入到中材科技旗下的兩家風(fēng)葉公司未來將轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電領(lǐng)域，為此，目前所生產(chǎn)的1.5MW風(fēng)葉也將改為2MW的風(fēng)葉。
此前，中材科技一直是金風(fēng)科技的上游風(fēng)葉供應(yīng)商，而此次，中材科技吸收金風(fēng)科技入股也有意利用金風(fēng)科技的平臺進(jìn)入到海上風(fēng)電領(lǐng)域。
而這其中更為重要的原因是，金風(fēng)科技在江蘇鹽城收購風(fēng)葉項目之后，在風(fēng)電場資源上獲得了當(dāng)?shù)卣亩αχС�，而江蘇鹽城也正是目前國內(nèi)開發(fā)海上風(fēng)電的重點(diǎn)區(qū)域。
由于陸上風(fēng)電相對飽和，因此海上風(fēng)電被整個風(fēng)電行業(yè)認(rèn)為是一片新的領(lǐng)域。楊立志在接受記者采訪時也表示，“目前內(nèi)陸批準(zhǔn)的風(fēng)電項目可能性已經(jīng)非常小了，最近得到批準(zhǔn)的風(fēng)電項目主要集中在東南部省份�！�
不過，對于海上風(fēng)電項目的發(fā)展前景，目前市場仍舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。
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此前有媒體消息稱，自2010年10月公布的首輪海上風(fēng)電特許權(quán)中標(biāo)結(jié)果后，將近兩年的時間當(dāng)中，首批的4個項目到目前為止均未開工。
有新能源行業(yè)分析師認(rèn)為，這其中的關(guān)鍵問題仍舊是風(fēng)電的建設(shè)成本太高，大約是陸上風(fēng)電的2-3倍，同時維護(hù)和并網(wǎng)費(fèi)用也太高。楊立志也同樣認(rèn)為，“海上風(fēng)電的投資太大，而且盈利情況目前還難以看清楚，所以這也導(dǎo)致很多風(fēng)電企業(yè)不敢貿(mào)然投資�！�
