14年新增電梯繼續(xù)旺，訂單接不完。13年電梯銷售7萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)40%，銷售額近200億。近期訂單近20%增長(zhǎng)，訂單接不完，需挑客戶，上海機(jī)電公司價(jià)格和貨款均抓很嚴(yán)。

電梯維保長(zhǎng)期支撐高增長(zhǎng)，2-3年維保翻番增長(zhǎng)有望。集團(tuán)/公司非常看重維保業(yè)務(wù)，《特種設(shè)備安全法》今年初開始執(zhí)行，規(guī)模效應(yīng)公司最先獲益，13年維保量15-16w臺(tái)，未來(lái)維保2-3年速度會(huì)加快。維保量會(huì)達(dá)30w臺(tái)保有量，實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)至60億規(guī)模。

全產(chǎn)業(yè)鏈撥云漸明朗，打造國(guó)內(nèi)最優(yōu)機(jī)器人標(biāo)的。納博合作劍指減速機(jī)中國(guó)生產(chǎn)，集團(tuán)發(fā)那科資產(chǎn)注入符合上海國(guó)企改革思路（2013年銷售量5000臺(tái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模第一）。集團(tuán)對(duì)公司定位是機(jī)電一體化平臺(tái)，公司和集團(tuán)均重點(diǎn)要發(fā)展機(jī)器人業(yè)務(wù)。

在手現(xiàn)金超110億元，現(xiàn)金運(yùn)作可期。尋找方向是與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)相關(guān)的高端裝備制造業(yè)。全球范圍內(nèi)找尋。

估值與評(píng)級(jí)。我們看好公司新增電梯14年持續(xù)爆發(fā)增長(zhǎng)，維保業(yè)務(wù)將長(zhǎng)期支撐高增長(zhǎng)。全產(chǎn)業(yè)鏈打造最優(yōu)機(jī)器人標(biāo)的，撥云漸明朗。電梯+高斯+機(jī)器人+合同能源管理4大戰(zhàn)略定位明確，預(yù)測(cè)13、14和15年EPS1.05、1.59和1.96元，目標(biāo)價(jià)29元，維持“買入”評(píng)級(jí)。