上周市場(chǎng)表現(xiàn):上周(8.4-8.8),市場(chǎng)積極上攻的態(tài)勢(shì)仍然延續(xù),所不同的是,中小市值個(gè)股表現(xiàn)的時(shí)機(jī)到來(lái),創(chuàng)業(yè)板(387.00,0.000,0.00%)及中小板(721.00,0.000,0.00%)指數(shù)的漲幅顯著強(qiáng)于大盤,成為市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)。在此環(huán)境下,電子元器件板塊的表現(xiàn)更加靚麗,中信電子行業(yè)指數(shù)創(chuàng)出了年內(nèi)的新高,低估值白馬股的估值回歸與題材股的概念追捧是行業(yè)指數(shù)上漲的主要?jiǎng)恿�。截止周五收盤時(shí),上證指數(shù)(2206.47,-16.410,-0.74%)與滬深300(2335.94,-22.960,-0.97%)指數(shù)分別單周上漲0.42%和0.07%,而創(chuàng)業(yè)板指(1380.30,-4.010,-0.29%)數(shù)單周上漲3.88%,中信電子行業(yè)指數(shù)單周上漲3.56%,市場(chǎng)風(fēng)格切換趨勢(shì)明顯,符合我們前期的判斷。

華融行業(yè)觀點(diǎn):對(duì)于后市,我們?nèi)耘f看好電子元器件板塊的整體表現(xiàn)。隨著市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的上漲,短期內(nèi)集聚的獲利盤和風(fēng)險(xiǎn)也逐步增加,而電子行業(yè)白馬股的低估值特點(diǎn)和成長(zhǎng)性被投資者再度認(rèn)知,得到了認(rèn)可,我們認(rèn)為,這將有望形成趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。我們?nèi)耘f建議繼續(xù)關(guān)注增長(zhǎng)較為確定的LED照明、集成電路產(chǎn)業(yè)鏈,并積極關(guān)注消費(fèi)電子新產(chǎn)品帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。此外,我們重申,成長(zhǎng)性白馬股的估值回歸,將是行業(yè)指數(shù)上行的重要?jiǎng)恿?具備較高安全邊際,且成長(zhǎng)性良好的白馬股還將有望獲得上漲動(dòng)力。

行業(yè)風(fēng)向標(biāo):移動(dòng)支付遇拐點(diǎn),2014Q3重點(diǎn)關(guān)注NFC近場(chǎng)支付。2014Q2中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)13834.6億元,環(huán)比下滑5.8%。預(yù)計(jì)2014年下半年,中國(guó)第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付的交易規(guī)模將保持平穩(wěn),未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)在于更多生活支付場(chǎng)景的拓展和普及,以及互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

中國(guó)手機(jī)銀行呈跨越式發(fā)展。2013年12月,CNNIC報(bào)道23.4%的手機(jī)網(wǎng)民用過(guò)手機(jī)銀行應(yīng)用。eMarketer預(yù)測(cè),到2014年底80.0%的中國(guó)公民(總?cè)丝?3.6億)使用手機(jī),只有38.5%的居民使用智能手機(jī),與發(fā)達(dá)國(guó)家相比普及率相當(dāng)?shù)?但是比亞太地區(qū)其他國(guó)家像印度和印度尼西亞好得多,中國(guó)智能手機(jī)用戶超過(guò)5億。

小米蟬聯(lián)第二季中國(guó)智能手機(jī)品牌出貨冠軍。根據(jù)DIGITIMESResearch對(duì)中國(guó)智能手機(jī)品牌的調(diào)查,2014年第二季小米由于平價(jià)機(jī)種紅米持續(xù)熱銷,出貨量達(dá)1,480萬(wàn)支,蟬聯(lián)冠軍寶座;華為與酷派這兩家中國(guó)品牌,分別實(shí)行品牌深化及快速投入4G市場(chǎng)策略經(jīng)營(yíng)本土市場(chǎng),出貨量各達(dá)1,350萬(wàn)支與1,010萬(wàn)支,分踞二、三名。

第三季液晶顯示器面板價(jià)格續(xù)揚(yáng)。2014年第三季液晶顯示器面板產(chǎn)能受到電視、筆記本電腦及中小產(chǎn)品排擠,預(yù)計(jì)供給將較第二季減少9.2%,帶動(dòng)第三季液晶顯示器價(jià)格續(xù)揚(yáng)。

32”面板供需趨于平緩,8月面板價(jià)格僵持。6月,出貨至中國(guó)大陸廠商液晶電視面板下降7%(M/M),基本符合預(yù)期;隨后幾個(gè)月,液晶電視面板出貨從7月起到9月期間將溫和回升,10月起有所回調(diào)。隨著液晶電視出口增長(zhǎng)回落,32”液晶電視面板供需趨于平衡。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期;蘋果新產(chǎn)品低于預(yù)期。