網(wǎng)訊 2014年9月23日，飛利浦宣布拆分計劃，將公司一分為二，剝離有著123年歷史的照明業(yè)務(wù)，并建立一家獨(dú)立的照明企業(yè)；同時將消費(fèi)和醫(yī)療保健部門合并為一家企業(yè)，該企業(yè)將成為新飛利浦的核心業(yè)務(wù)。飛利浦紐交所股票在計劃宣布后的4個交易日累計上漲超過5%，說明了市場認(rèn)可公司分拆照明業(yè)務(wù)的計劃。

業(yè)務(wù)開展的機(jī)制將更加靈活；第三，這是飛利浦聚焦主營業(yè)務(wù)的舉措，將資源更加集中于醫(yī)療保健業(yè)務(wù)。OFweek行業(yè)研究中心認(rèn)為，飛利浦分拆照明業(yè)務(wù)根本原因在于，飛利浦在LED照明領(lǐng)域轉(zhuǎn)型不利，陷入了被動挨打的困境，不排除其照明業(yè)務(wù)走向衰落的可能。

　　圖表 1  飛利浦9月22~26日股票行情圖

　　

數(shù)據(jù)來源：OFweek行業(yè)研究中心

技術(shù)落后于國際一線LED企業(yè)，例如：科銳、日亞化學(xué)等。其次，半導(dǎo)體行業(yè)的利潤分配有一個特點(diǎn)，由于產(chǎn)品技術(shù)更新?lián)Q代快，導(dǎo)致上游廠商占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈利潤很大，下游廠商則處于薄利的地位。飛利浦照明LED技術(shù)積累不足，難以掌控上游，丟失了LED照明行業(yè)上游可觀利潤，雖然憑借強(qiáng)大銷售網(wǎng)絡(luò)能使終端產(chǎn)品收入增長，但總利潤率卻難以趕上其在傳統(tǒng)照明時代水平。OFweek行業(yè)研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，過往飛利浦在傳統(tǒng)照明業(yè)務(wù)領(lǐng)域，毛利率能達(dá)到50%以上；但現(xiàn)階段在LED照明業(yè)務(wù)上，毛利率卻難以達(dá)到30%。

　　事實(shí)上，飛利浦為了提升LED照明業(yè)務(wù)的利潤水平，其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型策略是側(cè)重LED照明產(chǎn)品的應(yīng)用、設(shè)計、系統(tǒng)以及控制，試圖將行業(yè)價值轉(zhuǎn)移到LED照明產(chǎn)品的設(shè)計和系統(tǒng)架構(gòu)上，甚至提出LED照明產(chǎn)品的智能互聯(lián)等新概念。但從目前來看，LED照明市場增長依然是處于純粹價格驅(qū)動，簡單大規(guī)模替換傳統(tǒng)照明為主的階段。當(dāng)前LED照明市場的特征是，終端產(chǎn)品價格、毛利都在在不斷下降，由此導(dǎo)致飛利浦一系列LED照明轉(zhuǎn)型策略難以奏效，其LED照明業(yè)務(wù)收入雖然增長很快，但由于利潤率遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)照明，難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)照明收入下滑帶來的利潤缺口。

　　飛利浦在傳統(tǒng)照明時代，能夠獲得遠(yuǎn)超照明行業(yè)的平均利潤率，從而建立起領(lǐng)先的人才機(jī)制，維持龐大的研發(fā)開支和聘請高薪管理團(tuán)隊，保持照明行業(yè)第一的領(lǐng)先優(yōu)勢。在LED照明時代，飛利浦的利潤水平不斷下滑，高毛利的商業(yè)模式被顛覆，對原有建立與之相適應(yīng)的公司運(yùn)營機(jī)制、戰(zhàn)略規(guī)劃就造成了很大沖擊。而重新調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃，包括人力資源規(guī)劃、技術(shù)研發(fā)規(guī)劃、運(yùn)營管理規(guī)劃，來適應(yīng)低毛利的商業(yè)模式，對一家有著10萬以上員工的飛利浦來說，幾乎是難以完成的任務(wù)。前面提到飛利浦照明試圖維持高毛利的商業(yè)策略，但難以奏效，此次飛利浦分拆照明業(yè)務(wù)，或許是飛利浦照明衰落先兆！