上周《關(guān)于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知(征求意見稿)》已經(jīng)下發(fā)至各省發(fā)改委、幾大電網(wǎng)公司以及電力央企。

我們認為：分布式政策取得突破，預計三季度分布式建設(shè)加速，裝機量在2GW。重大利好在：

1）自發(fā)自用0.42元補貼與全部上網(wǎng)標桿電價之間“二選一”，提高部分項目收益率和穩(wěn)定性。

2）擴大分布式范圍，廢棄土地、荒山荒坡、農(nóng)業(yè)大棚、灘涂、魚塘、湖泊等，可執(zhí)行當?shù)毓夥�電站標桿電價。

3）繼續(xù)推薦分布式板塊愛康科技、林洋電子、陽光電源。

輸配電市場熱評：中美氣候合作涵蓋新能源、智能電網(wǎng)將繼續(xù)尋找新領(lǐng)域中美經(jīng)濟對話達成90多項成果，涉及強化經(jīng)濟政策合作、促進開放的貿(mào)易和投資、提升全球合作和國際規(guī)則、支持金融穩(wěn)定和改革四方面。

其中重點介紹了智能電網(wǎng)進展報告。發(fā)改委副主任表示將進一步推動智能電網(wǎng)相關(guān)政策、技術(shù)研討，尋求更多合作我們認為：

1）特高壓在高層重視下，預計下半年將開工建設(shè)，特高壓網(wǎng)內(nèi)交流線路將或?qū)⒂瓉韺徟�建設(shè)啟動，國網(wǎng)預計最早一批送電通道將在2016年建成。

2）繼續(xù)推薦特高壓板塊龍頭平高電氣。

光伏市場熱評：預計多晶硅價格短暫上揚后將于年底再次下跌據(jù)德國多晶硅市場研究機構(gòu)BernreuterResearch最新報告預計，鑒于中國市場需求持續(xù)增長及產(chǎn)能擴張規(guī)劃推遲，2014年第三季度多晶硅價格將進一步上揚。

我們認為：

1）國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能投放節(jié)奏低于預期，加上三季度市場搶裝來臨，短期多晶硅價格有望繼續(xù)上漲。

2）全球大廠多晶硅產(chǎn)能釋放時點在2015年二季度，加上新擴產(chǎn)能成本較低，預計到時候價格會下行。

風電市場熱評：我國海上風電躋身世界前五項目建設(shè)進展突破截至2013年底，我國海上風能資源儲量及分布已基本摸清，海上風電建設(shè)已起步，投產(chǎn)約39萬千瓦，居世界前五位。

我們認為：海上風電目前國內(nèi)開發(fā)商一致預期為電價相對不高，前期風險較大，目前仍然屬于探索階段，但是具有合理利潤，并不適合大家一擁而上，而是適合前期有準備企業(yè)。

風險提示

1）中國宏觀經(jīng)濟政策變化

2）歐洲區(qū)經(jīng)濟風險