摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(1月17日)在報(bào)告中指出，在所有金屬商品之中，其預(yù)計(jì)2014年鈀金和銅將有不錯(cuò)的表現(xiàn)，而黃金和鋁則恰恰相反。

黃金方面，摩根士丹利預(yù)計(jì)2014年全年黃金均價(jià)1313美元/盎司，高于當(dāng)前價(jià)位(1250美元)。其還預(yù)計(jì)2014年一季度黃金均價(jià)將在1275美元/盎司，而四季度將升至1350美元/盎司。

銅方面，摩根士丹利預(yù)計(jì)2014年全年銅均價(jià)7100美元/公噸，其中四季度均價(jià)7300美元/公噸。

其他貴金屬方面，摩根士丹利預(yù)計(jì)2014年全年白銀均價(jià)21美元/盎司，鉑金均價(jià)1639美元/盎司，尚未對(duì)鈀金做出具體的價(jià)格預(yù)期。

其他基礎(chǔ)金屬方面，摩根士丹利預(yù)計(jì)2014年全年鋁均價(jià)1700美元/公噸，鎳均價(jià)14400美元/公噸，鋅均價(jià)2100美元/公噸。

摩根士丹利表示，“盡管宏觀經(jīng)濟(jì)前景正不斷改善，但根據(jù)周期性定律以及當(dāng)前基本面和外幣因素，2014年對(duì)現(xiàn)貨商品而言可能又是艱難的一年。當(dāng)然，在如此復(fù)雜的環(huán)境下依然存在一些機(jī)遇，但在這些來臨前投資者需要保持靈活以及選擇性。”

該行還稱，“隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的再平衡，一些非周期性的因素將再度顯現(xiàn)，對(duì)單個(gè)商品的基本面，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及滾動(dòng)收益率造成影響�！�

該行認(rèn)為，“基于上述因素和基本面，2014年鈀金、玉米、銅礦以及牲畜將是我們的首選。同時(shí)我們看空天然氣，黃金以及鋁�！�

摩根士丹利強(qiáng)調(diào)，“從商業(yè)周期來看，預(yù)計(jì)2014年大宗商品會(huì)逐漸跑贏股市，這是由于股市會(huì)因?yàn)榛�本面預(yù)計(jì)的變化而出現(xiàn)回落，大宗商品則是因?yàn)楸仨毟鶕?jù)供需面來定價(jià)。另外，近期一些利好商品的信號(hào)已經(jīng)開始浮出水面，但關(guān)鍵的周期性指標(biāo)，如通脹，資本支出上升，利率增幅放緩等依然十分匱乏。”

最后，該行補(bǔ)充道，“鑒于當(dāng)前空頭氛圍強(qiáng)烈，美國(guó)實(shí)際利率走高以及黃金ETF外流等因素，2014年黃金可能會(huì)繼續(xù)面臨壓力。就我們的觀點(diǎn)來看，央行以及來自中國(guó)和印度的實(shí)物金需求并不足以抵消上述這些利空因素�！�