上市企業(yè)有“黑洞”

　　上市公司信息披露違規(guī)“獨(dú)占鰲頭”

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的資料顯示，目前部分上市公司在信息披露、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理等方面存在問題：

　　一、信息披露方面，業(yè)績預(yù)告違規(guī)，主要表現(xiàn)為部分公司業(yè)績預(yù)告差異較大，業(yè)績預(yù)告變臉，存在應(yīng)預(yù)告未預(yù)告、逾期預(yù)告等違規(guī)行為；披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確、不完整仍為常見違規(guī)形式；涉嫌虛假陳述或重大遺漏，部分公司涉嫌編造虛假收入、偽造銀行單據(jù)、虛構(gòu)應(yīng)收賬款收回等。

　　二、規(guī)范運(yùn)作方面，主要表現(xiàn)為關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，占用形式包括為關(guān)聯(lián)方墊付費(fèi)用，為控股股東、實(shí)際控制人借款提供擔(dān)保，將自有資金轉(zhuǎn)入控股股東等；違規(guī)使用募集資金，表現(xiàn)為募集資金未用于規(guī)定用途，變更募集資金投向未履行相關(guān)決策程序，涉嫌挪用募集資金。

　　三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理方面，主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)處理不規(guī)范，部分公司金融資產(chǎn)、往來款項(xiàng)列示分類和處理不準(zhǔn)確，研發(fā)費(fèi)用歸集不規(guī)范，售后退回會(huì)計(jì)處理不當(dāng)；會(huì)計(jì)處理涉嫌虛假陳述，部分公司會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更依據(jù)不充分，重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正涉嫌虛假陳述，股權(quán)交易權(quán)益確認(rèn)涉嫌違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

　　在上述三大問題中，信息披露違規(guī)的情況最為嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有114家上市公司由于未及時(shí)披露公司重大事項(xiàng)、信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述等原因而發(fā)布公告。

　　信息披露違規(guī)危害大

　　信息披露是人們了解企業(yè)運(yùn)營好壞的一個(gè)重要途徑，主要指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會(huì)公眾公開披露的行為。信息披露不僅能提高對上市公司權(quán)益資本成本的降低效應(yīng)，也反映出對于上市公司融資成本和融資效率的積極作用，上市公司披露信息越是準(zhǔn)確，其融資成本就低。同時(shí)，也是上市公司向公眾顯示良好的業(yè)績和發(fā)展?jié)摿Γ�提高公司在公眾心目中形象的好機(jī)會(huì)，從而謀取更多的利益。

　　但上市公司信息披露違規(guī)的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，其危害性也非常大。上市公司信息披露違規(guī)主要有三大危害：

　　一、損害廣大投資者的利益。在我國證券市場，因惡意披露虛假信息致使投資者利益受到嚴(yán)重?fù)p害的情況卻時(shí)有發(fā)生。如果投資者的合法利益得不到有效保護(hù)，投資者的信心就會(huì)受到打擊，其結(jié)果就是投資者選擇離開這個(gè)市場，則不利于證券市場的健康發(fā)展。

　　二、形成內(nèi)幕交易的“溫床”。我國上市公司的內(nèi)幕交易呈現(xiàn)內(nèi)幕交易常和股價(jià)操縱相伴隨；從業(yè)績變化到人為制造題材都成了內(nèi)幕交易者的“溫床”等特點(diǎn)。

　　三、破壞上市公司的誠信形象，動(dòng)搖投資者的信心。對上市公司而言，信息披露不僅僅是一種義務(wù)，而且也是其是否誠實(shí)信用的一種直接體現(xiàn)。有關(guān)研究表明，在成熟的證券市場上，信息披露做得好的上市公司的股價(jià)都相對高于其他同類公司。相反，信息披露違規(guī)甚至惡意造假，則會(huì)破壞上市公司的誠信形象，并對投資者的信心產(chǎn)生不可估量的影響。